21世纪经济报道 余诗棋，杨梦雪

与此前大额集中出表的模式不同，今年以来信用卡不良资产转让市场开始逐渐转向“小额高频”。

【资料图】

21世纪经济报道记者根据银登中心数据不完全统计发现，年内挂牌公告数量与去年同期相比增加一成，但合计未偿本金总额却下降近四分之一，单包平均规模“缩水”超三成。

资产质量上，转让资产包呈现“账龄缩短、户均变小、诉讼率低”的特征，加权平均逾期天数中位数缩短约10个月，银行“早转快出”趋势明显。

与此同时，在资产包招商中，白金卡持卡人、高学历人群、青年客群等正成为银行招商公告中的核心“卖点”。

业内普遍认为，当前信用卡不良供给的持续放量，是历史上粗放扩张遗留风险的集中出清，并非风险的突然恶化。在政策窗口期与存量包袱的双重作用下，全年供给维持高位仍是大概率事件，但短账龄、未诉类优质资产的价格有望保持相对稳定。

今年以来，信用卡不良转让市场呈现明显的“量增额减”格局。

记者梳理银登网挂牌的转让公告信息发现，截至8月16日，年内银登中心挂出的信用卡透支类不良转让公告共117条，较2025年同期增加11.43%；但合计未偿本金总额约332.84亿元，较2025年同期的429.11亿元下降22.4%。

“量增额减”的背后是资产包结构的显著变化。

一方面是单个资产包规模“瘦身”现象明显，2025年同期单包平均未偿本金为4.09亿元，2026年降至2.84亿元，缩水30.56%。

另一方面，未偿本金不足1亿元的“小包”数量陡增，从去年同期的28个增至62个，同比翻倍，而10亿元以上的“大包”则由9个减至5个。

“小额高频”或成为信用卡不良出表的新趋势。

上海某信用卡从业人士对记者分析，把大额包拆分为小额分散的包，往往处置效率也会更高。“对银行来说更灵活，可以精准出清某一类账龄或者某一个区域的资产。对AMC来说，小包总价低，风险也更可控，降低了决策门槛。”

苏商银行特约研究员付一夫认为，“小额高频”背后是银行资产负债表的结构性变迁。零售不良已取代对公成为处置主力，这类资产天然具有单笔金额小、户数分散的特点，决定了银行必须以拆分、高频的方式滚动出清。与此同时，政策端持续优化转让流程、降低交易摩擦，进一步助推了这一模式的常态化。

西部证券银行联席首席分析师周安桐认为，一方面监管要求针对小微企业贷款“应核尽核”“用好批量转让等处置手段”，提高不良贷款处置质效，高频处置小额不良利于动态出清风险，保障不良指标平稳运行，同时及时释放资本占用空间，加速贷款结构优化；此外，拆分小包转让也利于降低清收难度，易于受让方接手。另一方面，小额动态处置可以平滑拨备释放压力，以时间换空间。

在一位不良资产处置从业人士眼中，信用卡不良资产包属于不错的资产。

“小而分散，利率高，还有违约金之类的。打折买入的话利润很高的，可以收回来慢慢催收。”上述从业人士称。

从资产质量看，2026年以来，银行挂牌的信用卡不良包呈现“账龄短、户均小、诉讼率低”的特征。

账龄方面，年内相关转让公告的加权平均逾期天数中位数为1261天（约3.5年），较2025年同期的1553天（约4.3年）缩短约10个月。其中，13个资产包加权平均逾期不足1年，逾期天数最短的建设银行河南省分行第6期资产包仅170天（约5.7个月），多为“新鲜出炉”的不良资产。

户均规模方面，今年以来累计户均未偿本金均值为1.82万元，较2025年同期进一步下降，印证了信用卡不良“小额分散”的特征在强化。

诉讼结构方面，2026年挂牌资产中未进入诉讼程序的笔数占比99.2%，与2025年同期的99.8%基本持平，市场主流仍是未经司法清收的“毛坯”资产。

周安桐分析指出，从趋势上观察，短账龄资产转让占比有所提升，银行不良转让呈早转快出趋势。

值得注意的是，虽然今年以来，整体信用卡不良转让资产的逾期天数较去年同期有所缩短，但部分银行也在加速出清长期限存量不良。

最新来看，光大银行8月3日—4日两日内密集挂出12期信用卡不良资产包，合计未偿本金91.22亿元，且逾期天数普遍在1710天至2609天（约4.7年至7.1年），属于对历史沉淀的长期逾期资产进行集中出清。

此外，多家农商行均在年内发布了逾期时间超9年的信用卡不良资产转让包，最长近12年。

从挂牌机构来看，股份行是主力。据记者不完全统计，年内股份制银行合计挂牌超271亿元，占全市场超八成，较2025年同期占比进一步提升。国有大行、城商行及其他中小银行参与度相对有限。

付一夫认为，信用卡不良供给的持续放量，本质上是存量包袱的系统性出清，这一过程不可能在短期内完成。

他表示，供给端的压力来自两个层面：一是历史上粗放扩张所累积的深层风险仍在持续暴露，远未触及终点；二是居民端收入修复节奏偏慢、债务杠杆偏高，导致新增不良仍在持续生成。两股力量叠加，使得信用卡不良供给在全年维度上维持高位是一个大概率事件。对于银行而言，这既是历史包袱的“清算期”，也是对资产质量管控能力的“压力测试期”。

记者梳理今年以来信用卡不良资产招商公告发现，客群画像也正成为各家银行招商文案的核心“卖点”。

最典型的是浦发银行7月2日挂出的两期信用卡不良包，合计债权金额近72亿元。两则公告均在资产亮点中明确提及，本金占比近九成（2026年第2期）和超八成（2026年第1期）的借款人为白金卡、简约白金卡或高端白金卡持卡人，借款人加权平均年龄约44岁，户均本金分别为1万元、1.52万元。

类似客群画像的描述并非个案。

农业银行湖北省分行2026年第1期信用卡不良转让招商公告中提及，信用卡卡片等级主要为金卡（占比68.1%）及白金卡（占比29.8%），普卡占比仅有2.1%；中国银行大连市分行信用卡部2026年第1期招商公告披露“金卡、白金卡客户本金占比32%”。

除此之外，高学历、青年客群也被写入资产亮点。

如农业银行大连分行2026年第1期招商公告中强调：“借款人年收入10万元及以上占比81.25%”；建设银行河南省分行第6期招商公告中写明：“大专及以上学历占比61.37%”；招商银行多期资产包都提及：“40岁以下青年客群、全部未诉、户均5万元以下”。

某地方AMC从业人士对记者表示，这类描述让画像信息更透明，AMC可以依据账龄、地域、客群结构、诉讼进度等对资产包进行更精细的初步估值。

但也有从业人士提及，很多银行的所谓白金卡可能是“假白金”，“申请门槛不高，权益要付费才给”，与真正的白金卡相去甚远。“实际持卡人可能就是普通信用卡用户而已，未必代表他们就拥有更强的还款能力或还款意愿。”

据公开信息梳理，2025年挂牌的信用卡不良资产包起始价大约为未偿本金总额的2%~16%，绝大多数资产包起拍价不足一折。有业内人士告诉记者，优质的资产包价格相对比较稳定。

周安桐告诉记者，折价率要区分来看，在银登中心挂牌的短账龄信用卡不良转让价在1折左右，而长账龄（如逾期3—5年的）资产折价率甚至不到1折。

她认为，考虑到不良包供给仍较大，后续折价仍有下行压力，但结合银行不良转让呈早转快出趋势，结构上短账龄、未诉且收回记录良好的不良包价格较稳定，其下行压力或相对有限。

博通咨询首席分析师王蓬博表示，后续折价走势要看资金供给、资产质量和市场参与主体数量，如果待转让资产持续变多，而进场资金没有同步增加，折价就存在下行的可能性。

但值得关注的是，信用卡不良转让规模抬升，意味着存量不良进入批量出清周期，并非风险突然恶化。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏指出，这主要是前期银行批量发卡、授信下沉累积的尾部风险，在长周期清收、协议还款无果后集中出表。不良贷款转让试点延期至2026年底、银登中心降费优惠、机构处置成本下降等因素，提升了机构进行信用卡不良转让的意愿。

全年来看，信用卡不良供给是否还会持续走高？

素喜智研高级研究员苏筱芮认为，信用卡不良供给有可能继续上升，从处置周期结合上个月光大、浦发大包挂牌的情况看，信用卡存量包袱远未出清；从政策窗口期看，年末是否延期具有不确定性，机构有可能“赶时点”缓解不良压力，继而推动不良供给增加；另从市场预测看，年内信用卡不良率可能会继续攀升，信用卡不良供给也有可能因此走高。

周安桐提到，信用卡不良包供给节奏有望趋缓。但需注意的是，在2025年年底原定试点到期的背景下，今年初不良转让试点业务已获监管批准延期至2026年12月31日。此前，在2025年四季度银行普遍加快不良转让节奏，以期锁定市场化处置窗口，加速存量风险出清。今年四季度随着延期后的试点即将期满，银行不良转让业务或再次迎来政策窗口节点。